〈鉅亨观点〉前打中兴、后刬华为 下一个会是AI阿里吗?!

台北时间週四 (6 日) 清晨,华为副董事长兼 CFO、华为创办人任正非之女孟晚舟,在加拿大遭警方逮捕,孟晚舟遭指控违反美国对伊朗的经济制裁,美方传正準备引渡孟晚舟前往美国。

而在白宫前打中兴、后打晋华、华为之后,拥有 AI 技术的阿里云,似乎正可能成为下一只「黑天鹅」。

白宫剑指陆企「大事纪」:

记忆犹新,在今年六月份时,美国商务部重启了对中兴通讯 (ZTE) 的出口禁令,导致中兴 2018 上半年营收年增率大减 27%,净损高达人民币 78 亿元。

今年十一月,美国司法部控告中国国福建晋华、台湾联电公司与 3 名个人等,共谋窃取美光 (Micron) 商业机密,基于国防安全要求,美国政府决定对福建晋华採行出口限制,使福建晋华不能自由向美国企业购买零件、软体、技术,如晋华需购置半导体製造设备等,即须事先向美国政府申请核准。

而目前美国政府更将枪口瞄準了华为,华为目前为全球 5G 技术龙头商;据调研机构 IHS Markit 数据显示,2017 年全球电信设备市佔率华为名列全球第一高达 28%,击败瑞典电信设备商爱立信 (Ericsson) 以及第三名的诺基亚 (Nokia)。

〈鉅亨观点〉前打中兴、后刬华为 下一个会是AI阿里吗? 阻止「中国製造 2025」、先打这 3 大产业?

在讨论继华为之后,白宫政府可能对哪一间陆企出手之前,或许先为投资人拆解一下,白宫迄今为止所打击的陆企与背后的重点产业。

1. 中兴通讯:通讯设备、半导体

中兴是中国第二大电信商、全球第四大通讯设备厂,不仅出口电信通讯设备,且旗下亦拥有涉足半导体「设计製造」领域的中兴微,惟目前中兴微的半导体技术仍是非常低阶。

2. 福建晋华:记忆体

福建晋华为中国半导体厂商,主要专注产品为利基型「记忆体」,据 TrendForce 此前估计,福建晋华利基型记忆体的量产时程,估将落在 2019 年上半。

3. 华为:5G + 通讯设备 + 半导体

华为不仅为全球智慧型手机厂「二哥」,市佔率达 15.8% 居于三星之后,甚至华为亦是全球 5G 技术领先者、电信设备龙头商,且华为旗下还拥有中国最大的无晶圆厂晶片设计厂海思半导体,专门生产无线通讯晶片、手机系统单晶片等高阶晶片。

而本次重要战役更是 5G 战场,由于手机的通信标準每隔十年,就会实现一次重大更新换代,故对华为等主攻基地台开发的通信设备商来説,5G 商战势必是十年一次的重要战役。

中兴、晋华、华为之后 下一个是 AI 阿里?

从中兴通讯、福建晋华到现在的华为,前者是掌握电信通讯并涉猎半导体、二者主攻记忆体、后者是全球 5G 技术龙头,那幺下一个白宫要遏制的对象,会不会是狂攻 AI 运算且近年来营收高度成长的阿里云?

据 Synergy Research Group 调查,如下图所示,截至 2018 年 Q1数据,全球公有云市佔率前 5 名分别是亚马逊旗下的 AWS、微软的 Azure、Google、阿里云、IBM,阿里云就是唯一上榜的陆企。

〈鉅亨观点〉前打中兴、后刬华为 下一个会是AI阿里吗?

上图为「市佔率」之表现,下图再带领投资人进一步观察阿里云的「营收成长」增速。

如下图所示,据 Synergy Research Group 统计至 2018 年 Q2,阿里云的营收成长速度,年增率是高达将近 100%,而事实上过去几年来,阿里云也一直是以 90 % 以上的营收成长率在高速成长。

〈鉅亨观点〉前打中兴、后刬华为 下一个会是AI阿里吗?

确实目前阿里云在市佔率方面,还远不及领头羊亚马逊旗下的AWS,也落后微软旗下的 Azure 甚多,但是阿里云距离前头的 IBM 与 Google 之市佔率,差距已是不大。

而阿里云可能成为美国政府的下一个目标,事实上也并非空穴来风,此前美国贸易代表处 (USTR) 早在今年四月份时即透露,该处正在研拟相关措施,以「限制」中国企业在美国云端运算市场的扩张。

USTR 当时指控,因为如亚马逊、微软等美国云端服务商要进入中国市场,就会遭到中国政府要求,需要与中国企业建立合作营运之模式,并需核发专利许可予合作的中国伙伴,但是对比中国云端服务商在美国市场自由的攻城掠地,USTR 认为,这对美企来说是全然不公平之待遇。

华盛顿外交智库、战略与国际研究中心 (CSIS) 此前亦曾点名,在中兴通讯案之后,阿里巴巴和腾讯即有可能成为美国政府的下一个对象。

考量到腾讯业务是以游戏、社群软体为主,是故在战略安全上,腾讯的威胁仍较阿里来得小,故综上来看,由川普领军的白宫政府,在打完了电信商中兴、又抓了 5G 商华为、下一个剑指 AI 云端运算的阿里,这只「黑天鹅」似乎也是不无可能。

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